甲乙为两个计算期不同的互斥方案，各年现金流量见下表，基准收益率为8%，则以下说法正确的是（    ）。

本题考查财务净现值的计算及互斥方案比选方法。

FNPV甲＝（CI－CO）1/（1＋ic）1＋（CI－CO）2/（1＋ic）2＋…＋（CI－CO）n/（1＋ic）n

＝－200/（1＋8%）1＋200/（1＋8%）2＋300/（1＋8%）3

＝224.43万元。

FNPV乙＝（CI－CO）1/（1＋ic）1＋（CI－CO）2/（1＋ic）2＋…＋（CI－CO）n/（1＋ic）n

＝－400/（1＋8%）1＋150/（1＋8%）2＋300/（1＋8%）3＋400/（1＋8%）4

＝290.39万元。

C选项，采用最小公倍数法判断时，以备选方案计算期最小公倍数作为各方案的共同计算期，因此将甲乙两个方案计算期的最小公倍数12年作为计算期，则甲方案重复4次，乙方案重复3次，将方案的净现金流量折现至零时点得到：

甲方案重复4次后的财务净现值＝224.43＋224.43/（1＋8%）3＋224.43/（1＋8%）6＋224.43/（1＋8%）9＝656.29万元

乙方案重复3次后的财务净现值＝290.39＋290.39/（1＋8%）4＋290.39/（1＋8%）8＝660.72万元＞656.29万元，应选择乙方案。

D选项，采用最小计算期法判断时，直接选取诸方案中最短的计算期作为各方案的共同计算期，因此将甲乙两个方案计算期的最小值3年作为计算期，将方案的净现金流量折现至零时点得到：

甲方案财务净现值＝－200/（1＋8%）＋200/（1＋8%）2＋300/（1＋8%）3＝224.43万元。

乙方案财务净现值＝－400/（1＋8%）＋150/（1＋8%）2＋300/（1＋8%）3＝－3.62万元＜224.43万元，应选择甲方案。

因此本题正确选项为C。

〖知识拓展〗计算期不同的互斥方案的比选

计算期不同的互斥方案的比选，需要对各备选方案的计算期和计算公式进行适当的处理，使各方案在相同的条件下进行比较。满足时间可比条件，通常的处理方法包括年值法、最小公倍数法和研究期法等。

（1）年值法

通过计算各备选方案净现金流量的等额年值并进行比较的方法，以等额年值≥0，且最大者为最优方案。

（2）最小公倍数法

又称方案重复法，是以备选方案计算期最小公倍数作为各方案的共同计算期，假设各个方案均在这样一个共同的计算期内重复进行，对各方案计算期内各年的净现金流量进行重复计算，直至与共同的计算期相等，以财务净现值较大的方案为优。

（3）研究期法

通过研究分析，直接选取一个适当的计算期作为各个方案共同的计算期，计算各个方案在该计算期内的财务净现值，以财务净现值较大的为优。在实际应用中，为方便起见，往往直接选取诸方案中最短的计算期作为各方案的共同计算期，所以研究期法也可称为最小计算期法。