有两个互斥方案A、B的期初投资和年净现金流量见下表，若两个方案的计算期均为5年，投产当年产生收益，设定基准收益率为10%，则B方案相对于A方案的增量财务净现值为（ ）万元。

 

方案	期初投资（万元）	各年末净现金流量（万元）
A	4000	1300
B	6000	1700

本题考查用增量财务净现值的计算。

方法一：按照增量财务净现值解题：

把方案A（投资额少的）作为基准，计算方案B比方案A的投资金额和各年净现金流量的增量。根据题干，可以计算出增量投资方案“B，A”的现金流量，如下表所示：

将增量金额折现至0点，其中期初投资增量为现金流出，取负值；1-7各年末的净现金流量增量为现金流入，应取正，可以用已知年金A求现值P的公式计算，增量财务净现值为：

增量财务净现值＝－2000＋400×[（1＋10%）5－1]/[10%×（1＋10%）5]＝－483.69万元

方法二：直接按照财务净现值解题：

增量财务净现值的本质是，新方案与基础方案财务净现值的差值，把两个方案的财务净现值计算出来相减就可以得到增量财务净现值。

方案A财务净现值＝－4000＋1300×[（1＋10%）5－1]/[10%×（1＋10%）5]＝928.02万元

方案B财务净现值＝－6000＋1700×[（1＋10%）5－1]/[10%×（1＋10%）5]＝444.34万元

方案B比A的增量财务净现值＝444.34－928.02＝－483.68万元（存在小数尾差问题，不影响选择）。

因此本题正确选项为B。

[知识拓展]增量指标分析法的基本计算步骤。

采用增量指标分析法的基本计算步骤为：

①将方案按照投资额从小到大的顺序排列；

②确定基础方案，即满足指标评判准则要求的投资额较小的方案，也称临时最优方案，作为整个方案序列计算的基础；

③计算相邻两个方案的增量现金流量的评价指标，若满足评判准则的要求，则投资较大的方案优于投资较小的方案；若不满足，则投资较小的方案优于投资较大的方案，投资较大的方案被淘汰；

④以确定的较优方案为基础方案，重复计算步骤，直至所有方案都计算完毕；

⑤最后确定最优方案优选序列。